受有效需求不足的制约，2024年以来工程机械行业总销量仍处于触底后弱复苏阶段；工程机械企业收入和经营性业务利润增长乏力，经营获现能力得以恢复但尚未恢复至以前年度高位；债务规模得到较好控制，偿债能力有所增强，行业整体财务风险较为可控。展望2025年，考虑到房地产及基建等市场需求端并未有明显改善，且经过上一轮周期的高速增长后行业内存量设备规模较大，更新换代需求有限，预计2025年国内工程机械市场仍处于供需关系修复期；主要出口国家和地区下游需求增量均有支撑，但在高基数的背景下预计未来工程机械出口增速将保持稳健。整体来看，随着部分工程机械产品销量在近年连续下滑后开始回升，2025年行业景气度将进入缓慢改善阶段，但距离全面回稳并达到往前年度水平仍有较大差距。综上，中诚信国际认为未来12~18个月内中国工程机械行业展望维持稳定弱化。